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2023-02

需求尚不明朗,焦煤价格难以形成趋势性涨跌

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春节期间国内炼焦煤市场平稳运行,节后尚未见明显变化,但在需求走势不明朗的情况下,预计短期内焦煤价格难以形成趋势性涨跌。

供 应 端

| 国内方面

中长期来看,在增产保供背景下,我国原煤产量稳定增长。但由于近两年国内新增煤炭产能主要集中于动力煤,焦煤原煤产量增速相对滞后,炼焦煤产量增长缓慢背后更深层次的原因在于炼焦煤资源的稀缺性。

众所周知,中国炼焦煤占世界总储量的26.25%,已查明的资源储量达2765亿吨,基础储量为1263亿吨,而炼焦煤储量仅占我国煤炭总储量7.65%,优质炼焦煤则更少。按目前炼焦原煤消耗计算,我国炼焦煤只能满足近几十年炼焦需求。在此基础上,预计2023年国产炼焦煤供应增量较为有限。

然而就短期来看,随着节后煤矿及洗煤厂的陆续复工复产,供应短期内将有所回升。

| 进口煤方面

尽管蒙煤进口方面可能会出现一些不利情况,但暂时来看,进口量依旧稳定。甘其毛都口岸春节期间闭关三天,恢复通关后日均通车720车,相较于2022年春节后增加655车,节后随着企业逐步复工,通关车辆将会进一步增加。

需 求 端

相对来看,需求端则存在更多的不确定性。

尽管节后钢铁下游产品价格整体偏强运行,但在众多因素的影响下,钢厂生产积极性并不高,整体产量仍然处于恢复阶段。虽然发改委等监管部门三次“打铁”,但是铁矿石现货、期货价格仍然疯狂,成本端高位支撑,钢厂利润空间收窄,加上社会库存连续累加,需求跟进不足,钢厂停产检修增多,产量持续下降。

据了解,今年春节期间钢厂增库速度较往年相比偏慢,虽然前期库存增量略高于节前预期,库存回升至年内相对高位水平,但较往年相比压力不大,目前低产量、高成本、低库存就是钢铁行业的特征。

随着节后生产的持续恢复,钢厂生产成本高企,经营利润不佳,钢厂从成本侧盈利的意愿增加。近日,河北、天津、石家庄部分钢厂再度对焦价提降第三轮,降幅100-110元/吨,西北个别焦企提涨焦炭第一轮100元/吨,焦钢博弈加剧。

春节期间钢厂接货正常,贸易商暂停寻货,焦炭价格持稳运行。节后在钢厂产能利用率偏低的情况下,叠加限产,焦企开工率与节前相比基本持平。即便如此,焦炭企业库存任然在持续积累。

在焦钢企业博弈加剧、焦企话语权偏弱的情况下,焦炭后期走势尚不明朗,市场观望情绪浓厚,多数焦化厂暂缓补库节奏。但受春节期间钢焦企业正常生产影响,目前焦企厂内原料煤库存消耗至低位,对焦煤有一定补库需求。

因此,在需求走势不明朗的情况下,预计焦煤价格短期内难以形成趋势性涨跌。

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